L'EUROZONA RIUSCIRA' AD EVITARE IL COLLASSO? L'interrogativo di Dani Rodrik, Professore dell'UniversitÓ di Harvard

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13 Luglio 2012  Scritto da: Redazione


<p><span style="font-family: Georgia, serif; font-size: 11pt; background-color: white; line-height: 14.25pt; text-align: justify; ">CAMBRIDGE &ndash; Nel breve periodo, l&rsquo;economia mondiale si trova a fronteggiare notevoli incertezze. </span><b style="font-family: Georgia, serif; font-size: 11pt; background-color: white; line-height: 14.25pt; text-align: justify; ">L&rsquo;eurozona sar&agrave; in grado di risolvere i propri problemi ed evitare il collasso?</b><span style="font-family: Georgia, serif; font-size: 11pt; background-color: white; line-height: 14.25pt; text-align: justify; "> Sar&agrave; possibile per gli Stati Uniti progettare un percorso di rinnovata crescita? La Cina riuscir&agrave; a trovare un modo per invertire il corso della crisi economica interna?</span></p> <p style="margin-top:3.75pt;margin-right:0cm;margin-bottom:0cm;margin-left: 0cm;margin-bottom:.0001pt;text-align:justify;line-height:14.25pt;background: white">&nbsp;</p> <p style="margin-top:3.75pt;margin-right:0cm;margin-bottom:0cm;margin-left: 0cm;margin-bottom:.0001pt;text-align:justify;line-height:14.25pt;background: white"><span style="font-size:11.0pt;font-family:&quot;Georgia&quot;,&quot;serif&quot;">Le risposte a queste domande determineranno il modo in cui vedremo evolvere l&rsquo;economia globale nei prossimi anni. Ma, indipendentemente da come verranno risolte tali sfide immediate, &egrave; chiaro che, al tempo stesso, <b>l&rsquo;economia mondiale sta entrando in una nuova difficile fase di pi&ugrave; lungo termine - una fase sostanzialmente meno favorevole alla crescita economica di qualsiasi altro periodo dalla fine della Seconda Guerra Mondiale.<o:p></o:p></b></span></p> <p style="margin-top:7.5pt;margin-right:0cm;margin-bottom:0cm;margin-left:0cm; margin-bottom:.0001pt;text-align:justify;line-height:14.25pt;background:white"><span style="font-size:11.0pt;font-family:&quot;Georgia&quot;,&quot;serif&quot;">Indipendentemente dal modo in cui gestiscono le loro difficolt&agrave; attuali, sia l&rsquo;Europa che l&rsquo;America ne verranno fuori con un elevato livello del debito, un basso tasso di crescita , e politiche interne conflittuali. Anche nel migliore dei casi, nel quale l&rsquo;euro resti intatto<b>, l&rsquo;Europa dovr&agrave; impantanarsi nell&rsquo;impegnativo compito di ricostituire la sua unione sfilacciata</b>. E, negli Stati Uniti, la polarizzazione ideologica tra Democratici e Repubblicani continuer&agrave; a paralizzare la politica economica.<o:p></o:p></span></p> <p style="margin-top:7.5pt;margin-right:0cm;margin-bottom:0cm;margin-left:0cm; margin-bottom:.0001pt;text-align:justify;line-height:14.25pt;background:white"><span style="font-size:11.0pt;font-family:&quot;Georgia&quot;,&quot;serif&quot;">Infatti, in quasi tutte le economie avanzate, gli elevati livelli di disuguaglianza, gli sforzi imposti alla classe media, e l&rsquo;invecchiamento della popolazione alimenteranno la lotta politica in un contesto di disoccupazione e di scarse risorse fiscali. Poich&eacute; queste vecchie democrazie sono sempre pi&ugrave; ripiegate su se stesse, diventeranno partner sempre meno utili a livello internazionale &ndash; meno disposti a sostenere il sistema commerciale multilaterale e pi&ugrave; pronti a rispondere in modo unilaterale alle politiche ritenute dannose per i loro interessi messe in atto da altri paesi.<o:p></o:p></span></p> <p style="margin-top:7.5pt;margin-right:0cm;margin-bottom:0cm;margin-left:0cm; margin-bottom:.0001pt;text-align:justify;line-height:14.25pt;background:white"><span style="font-size:11.0pt;font-family:&quot;Georgia&quot;,&quot;serif&quot;">Nel contempo, &egrave; improbabile che i grandi mercati emergenti, come la Cina, l&rsquo;India ed il Brasile, vadano a riempire il vuoto, in quanto resteranno interessati a proteggere la loro sovranit&agrave; nazionale ed il loro spazio di manovra. Di conseguenza, <b>le possibilit&agrave; di cooperazione globale in materia economica o d&rsquo;altro tipo si affievoliranno ulteriormente</b>.<o:p></o:p></span></p> <p style="margin-top:7.5pt;margin-right:0cm;margin-bottom:0cm;margin-left:0cm; margin-bottom:.0001pt;text-align:justify;line-height:14.25pt;background:white"><span style="font-size:11.0pt;font-family:&quot;Georgia&quot;,&quot;serif&quot;">Questo &egrave; il tipo di ambiente globale che diminuisce il potenziale di crescita di ogni paese. &Egrave; certo che non vedremo un ritorno al tipo di crescita che il mondo &ndash; specialmente il mondo in via di sviluppo - ha sperimentato nei due decenni precedenti alla crisi finanziaria. <b>Alcuni paesi saranno colpiti in modo negativo molto pi&ugrave; di altri.<o:p></o:p></b></span></p> <p style="margin-top:7.5pt;margin-right:0cm;margin-bottom:0cm;margin-left:0cm; margin-bottom:.0001pt;text-align:justify;line-height:14.25pt;background:white"><span style="font-size:11.0pt;font-family:&quot;Georgia&quot;,&quot;serif&quot;">Quelli che se la cavano relativamente bene condivideranno tre caratteristiche. In primo luogo non saranno appesantiti da elevati livelli di debito. In secondo luogo, non faranno troppo affidamento sull&rsquo;economia globale, ed il motore della loro crescita economica sar&agrave; interno piuttosto che esterno. Infine, saranno democrazie forti.<o:p></o:p></span></p> <p style="margin-top:7.5pt;margin-right:0cm;margin-bottom:0cm;margin-left:0cm; margin-bottom:.0001pt;text-align:justify;line-height:14.25pt;background:white"><span style="font-size:11.0pt;font-family:&quot;Georgia&quot;,&quot;serif&quot;">&Egrave; importante avere il debito pubblico compreso tra un livello basso ed uno moderato, in quanto livelli di debito che arrivano a 80-90% del PIL diventano un serio freno per la crescita economica. Livelli di debito elevati infatti immobilizzano le politiche fiscali, portano a gravi distorsioni del sistema finanziario, innescano scontri politici in materia di tasse, ed incitano costosi conflitti distributivi. &Egrave; improbabile che i governi occupati a ridurre il debito realizzino gli investimenti necessari per un cambiamento strutturale di lungo periodo. Ad eccezione di pochi casi (come l&rsquo;Australia e la Nuova Zelanda), la stragrande maggioranza delle economie avanzate del mondo &egrave; o presto sar&agrave; in questa categoria.<o:p></o:p></span></p> <p style="margin-top:7.5pt;margin-right:0cm;margin-bottom:0cm;margin-left:0cm; margin-bottom:.0001pt;text-align:justify;line-height:14.25pt;background:white"><span style="font-size:11.0pt;font-family:&quot;Georgia&quot;,&quot;serif&quot;">Molte economie di mercato emergenti, come <b>il Brasile e la Turchia</b>, in questa fase, sono riuscite a frenare la crescita del debito pubblico. Ma <b>non sono riuscite ad impedire una esagerata corsa all&rsquo;indebitamento nei loro settori privati. </b>Dal momento che il debito privato trova la strada per trasformarsi in debito pubblico, di fatto, il basso livello di debito pubblico potrebbe non essere in grado di garantire a questi paesi quel cuscinetto di protezione che pensano di avere.<o:p></o:p></span></p> <p style="margin-top:7.5pt;margin-right:0cm;margin-bottom:0cm;margin-left:0cm; margin-bottom:.0001pt;text-align:justify;line-height:14.25pt;background:white"><b><span style="font-size:11.0pt;font-family: &quot;Georgia&quot;,&quot;serif&quot;">Saranno svantaggiati anche quei paesi che per alimentare la loro crescita economica si baseranno in modo eccessivo sui mercati mondiali e sulla finanza globale.</span></b><span style="font-size:11.0pt;font-family: &quot;Georgia&quot;,&quot;serif&quot;"> Una economia mondiale fragile non sar&agrave; ospitale verso coloro che sono dei grandi debitori esteri netti (o verso coloro che danno in prestito grandi somme verso l&rsquo;estero). I paesi con ampi deficit di partite correnti (come la Turchia) rimarranno in ostaggio dei capricci del mercato. Quelli con avanzi di bilancio di grandi dimensioni (come la Cina) saranno sempre pi&ugrave; sotto pressione &ndash; inclusa la minaccia di ritorsioni - perch&eacute; contengano le loro politiche &ldquo;mercantiliste&rdquo;.<o:p></o:p></span></p> <p style="margin-top:7.5pt;margin-right:0cm;margin-bottom:0cm;margin-left:0cm; margin-bottom:.0001pt;text-align:justify;line-height:14.25pt;background:white"><span style="font-size:11.0pt;font-family:&quot;Georgia&quot;,&quot;serif&quot;">Una strategia pi&ugrave; affidabile sar&agrave; la crescita trainata dalla domanda interna piuttosto che quella basata sulle esportazioni. Ci&ograve; significa che saranno avvantaggiati in modo significativo quei paesi con un ampio mercato interno ed una prospera classe media.<o:p></o:p></span></p> <p style="margin-top:7.5pt;margin-right:0cm;margin-bottom:0cm;margin-left:0cm; margin-bottom:.0001pt;text-align:justify;line-height:14.25pt;background:white"><span style="font-size:11.0pt;font-family:&quot;Georgia&quot;,&quot;serif&quot;">Infine, <b>se la caveranno meglio le democrazie perch&eacute; possiedono i meccanismi istituzionali per la gestione dei conflitti che mancano ai regimi autoritari</b>. A volte, pu&ograve; sembrare che le democrazie come quella indiana si muovano troppo lentamente e siano inclini alla paralisi. Ma queste offrono arene di consultazione, di cooperazione e di scambio tra gruppi sociali contrapposti di importanza cruciale in momenti di scontri e sconvolgimenti.<o:p></o:p></span></p> <p style="margin-top:7.5pt;margin-right:0cm;margin-bottom:0cm;margin-left:0cm; margin-bottom:.0001pt;text-align:justify;line-height:14.25pt;background:white"><span style="font-size:11.0pt;font-family:&quot;Georgia&quot;,&quot;serif&quot;">In assenza di tali istituzioni, il conflitto distributivo pu&ograve; facilmente sfociare in proteste, sommosse e disordini civili. &Egrave; qui che la democratica India ed il democratico Sud Africa hanno il sopravvento su Cina e Russia. Sono in crescente svantaggio anche i paesi caduti nella morsa di leader autocratici &ndash; per esempio, Argentina e Turchia.<o:p></o:p></span></p> <p style="margin-top:7.5pt;margin-right:0cm;margin-bottom:0cm;margin-left:0cm; margin-bottom:.0001pt;text-align:justify;line-height:14.25pt;background:white"><span style="font-size:11.0pt;font-family:&quot;Georgia&quot;,&quot;serif&quot;">Un indicatore importante dell&rsquo;imponenza delle sfide della nuova economia mondiale &egrave; rappresentato dal fatto che solo pochissimi paesi soddisfano tutte e tre i requisiti. Infatti, alcune delle storie pi&ugrave; spettacolari di successo economico dei nostri tempi &ndash; la Cina in particolare- non riescono a soddisfarne pi&ugrave; di uno. Sar&agrave; un momento difficile per tutti. Ma alcuni paesi &ndash; si pensi a Brasile, India, Corea del Sud - si troveranno in una posizione migliore rispetto agli altri.<o:p></o:p></span></p> <p class="MsoNormal" style="text-align:justify"><o:p>&nbsp;</o:p></p> <p class="MsoNormal" style="text-align:justify"><o:p>&nbsp;</o:p></p> <p class="MsoNormal" style="text-align:justify"><i>Dani Rodrik &egrave; professore dell'Universit&agrave; di Harvard Kennedy School of Government e un eminente studioso della globalizzazione e dello sviluppo economico.&nbsp;<o:p></o:p></i></p> <p class="MsoNormal" style="text-align:justify"><i>&nbsp;</i></p> <p class="MsoNormal"><span style="font-size:10.5pt;line-height:115%;font-family: &quot;Georgia&quot;,&quot;serif&quot;;color:gray;background:white">Immagine:<span class="apple-converted-space">&nbsp;</span></span><a href="http://www.freedigitalphotos.net/"><span style="font-size:10.5pt; line-height:115%;font-family:&quot;Georgia&quot;,&quot;serif&quot;;color:#555555;border:none windowtext 1.0pt; mso-border-alt:none windowtext 0cm;padding:0cm;background:white">FreeDigitalPhotos.net</span></a></p>