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Macrotrend

28 Marzo 2012 - Autore: Admiral Markets


Si ritiene che l’euro contro dollaro si trovi in trading range fra quota 1.35 e 1.30, quindi l’idea operativa potrebbe essere quella di creare gradualmente una posizione long di dollari contro euro fra quota 1.32 e 1.35 con target a 1.30. In caso di rottura potrebbe essere aperta una nuova fase positiva con target a 1.25.

Il motivo di un tendenziale riposizionamento long dollari e long Bund e’ legato allo scenario operativo che e’ diventato piu’ prudente ed ha alle spalle un lungo movimento di reazione sviluppatasi fra gennaio e febbraio. Le caratteristiche del mercato non sono piu’ di una rottura imminente al ribasso con ribassi scomposti degli asset periferici, ne’ puo’ essere di un continuo movimento al rialzo del tipo gennaio febbraio perche’ manca il sottostante dell’economia reale in grado di sostenere un movimento prolungato degli asset ed una completa riduzione dell’avversione al rischio. Quella attuale e’ quindi una fase di transizione dove il down side non e’ paragonabile agli abissi di novembre, dicembre 2011, ma ad un normale ritracciamento che non puo’ non considerare il problema Portogallo, Spagna ed Iran.

Tecnicamente riteniamo che la conferma di una rottura di quota 137.70 aprira’ la strada al Bund verso quota 138.50 e viceversa la rottura di quota 1.33 aprira’ la strada verso 1.315.

In quanto all’equity ed ai corporate riteniamo che all’aumentare dell’avversione al rischio diminuisca l’attitudine ad acquistare, quindi e’ probabile che ci sia prudenza.

Un discorso particolare va fatto per i Btp. Lo spread potrebbe oscillare concretamente fra quota 350 e 250. Al di sopra di quota 300 il decennale e’ d’acquistare. Unica accortezza attendere venerdi’, giorno delle aste italiane.




            

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