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LE 10 PREVISIONI SHOCK DI SAXO BANK PER IL 2015

11 Dicembre 2014 - Autore: Redazione


Saxo  Bank,  specialista  negli  investimenti  e  nel  multi-­‐asset  trading  online,  pubblica  oggi  le  sue  annuali  “Previsioni  Shock”  per  il  prossimo  anno.    Si  tratta  di  10  scenari  di  mercato  tanto  improbabili  quanto  imprevedibili,    ma    capaci    di    destabilizzare    i    mercati    finanziari    nel    caso    dovessero    avverarsi.    Le  previsioni    di    quest’anno   includono   l’uscita    dall’Ue    da    parte    della    Gran   Bretagna    in   seguito   alla  vittoria    schiacciante   alle   elezioni   del   Partito   Indipendentista,   le    dimissioni   di   Mario    Draghi   dalla  presidenza  della  BCE  per  diventare  il  nuovo  presidente  della  Repubblica  Italiana,  il  crollo  del  mercato  immobiliare  inglese  e  l’eruzione  del  vulcano  islandese  Bardarbunga,  che  cancellerà  l’estate  2015. 
 
Steen Jakobsen, Chief Economist di Saxo Bank, ha commentato:  
 
“Il   2015   sarà   un   anno   difficile,   ma   potrebbe,   addirittura,   essere   l’anno   da   ricordare   per   averci   fatto  toccare  il  fondo.  L’inflazione  è  scesa  ai  livelli  più  bassi  degli  ultimi  decenni,  i  tassi  di  interesse  l’hanno  seguita   di   pari   passo   e   i   prezzi   dell’energia   sono   relativamente   stabili.   La   mancanza   di   volatilità   nei  dati   e   nei   mercati   ha   dato   agli   investitori   un   falso   senso   di   sicurezza,   che   potrebbe   portare   ad   un  forte  scompiglio  del  2015.  Abbiamo  vissuto  un’anteprima  durante  una  caotica  settimana  nel  mese  di  ottobre   del   2014.   Se   il   trend   rimanesse   lo   stesso,   per   il   2015   possiamo   già   considerarci   in   coda   per  un  giro  sulle  montagne  russe. 
 
“I  Cigni  Neri  di  Saxo  Bank  rimangono  un  esercizio  per  trovare  dieci  idee,  controverse  e  indipendenti,  che  potrebbero  rovesciare  completamente  il  mondo  degli  investimenti.  Immaginando  gli  scenari  e  gli  eventi   più   negativi,   come   il   default   russo,   il   caos   provocato   dall’eruzione   di   vulcani   o,   ancora,   un  internet   Armageddon,   gli   investitori   hanno   la   possibilità   di   testare   le   loro   ipotesi   per   il   futuro   e   ciò  che   questi   eventi   potrebbero   significare   per   i   propri   investimenti.   Dopotutto,   è   bene   ricordare   che,  sebbene   le   previsioni   delineino   scenari   di   mercato   piuttosto   estremi,   nel   corso   degli   anni,   un   certo  numero  di  queste  si  sono  avverate.". 
 
Le previsioni shock per il 2015:
 
1-­‐    La  Russia  di  nuovo  in  default 
 Il   crollo   dei   prezzi   del   petrolio   e   il   peso   delle   tensioni   geopolitiche   con   gli   antagonisti,   vedono   le  grandi  aziende  e  il  governo  russo  inadempiente  sui  temi  del  debito  estero.  Il  default,  come  nel  1998,  è  ciò  che  potrebbe  garantire  un  futuro  al  paese,  oltre  ovviamente  ad  una  soluzione  diplomatica  della  questione  Ucraina. 
 
2-­‐    L’eruzione  vulcanica  fa  strage  dei  raccolti  
Come    il    vulcano    Laki    nell'anno    1783,    l’attivo    vulcano    islandese   Bardarbunga   erutta   nel    2015,  portando  ad  un  massiccio  rilascio  di  biossido  di  zolfo  e  altri  gas  nocivi  che  offuscano  i  cieli  d'Europa.  L'eruzione   stravolge   i   modelli   meteorologici   e   crea   timori   per   uno   scarso   raccolto   in   tutta   Europa,  con   i   prezzi   del   grano   che   raddoppiano   proprio   mentre   la   ricaduta   reale   del   vulcano   risulta   più  modesta  di  quanto  temuto. 
 
3-­‐    L’inflazione  giapponese  toccherà  il  5% 
L’incessante   stampaggio   di   denaro   della   Bank   of   Japan   schiaccia   la   fiducia   sullo   Yen   tanto   quanto   la  politica  del  suo  primo  ministro  Abe  di  importare  inflazione  –  sintomi  che  il  Giappone  sta  perdendo  il  controllo  della  sua  moneta. 

4-­‐    Draghi  abbandona  la  BCE 
Per   portare   i   tedeschi   completamente   a   bordo   del   movimento   verso   il   QE   della   Banca   Centrale  Europea,   Draghi   si   fa   da   parte   per   consentire   alla   BCE   di   procedere   al   Quantitative   Easing   con   un  nuovo   presidente,   Jens   Weidmann   della   Bundesbank.   Draghi   vede   maggiori   opportunità   per   le   sue  capacità  in  Italia,  dove  il  presidente  Napolitano  lo  richiede  come  suo  sostituto.   
 
5-­‐    Il  rendimento  dei  corporate  bond  raddoppia 
Dopo   un   cambio   di   sentiment   sulle   obbligazioni   ad   alto   rendimento,   gli   investitori   che   sono   diretti  verso   l’uscita   nel   2015   scopriranno   scarsa   liquidità   e   un   ripido   calo   dei   prezzi.   Con   un   washout  massimo  del  credito  ad  alto  rendimento,  l’onda  d'urto  sarà  ancora  una  volta  così  forte  da  scuotere  le  fondamenta  della  debolezza  dell'economia  europea.  Il  mercato  iTraxx  Europe  Crossover  raddoppia  a  700  punti  base  nel  2015. 
 
6-­‐    Gli  hacker  della  rete  colpiscono  lo  shopping  online   
Nel   2015,   gli   attacchi   ai   maggiori   operatori   di   e-­‐commerce   diventano   sempre   più   aggressivi,   con  onde  d’urto  che  si  spargono  fino  ai  fornitori  di  servizi  web  e  cloud.  Amazon.com,  il  più  grande  sito  di  e-­‐commerce   e   dominante   nei   servizi   basati   sul   Web,   subisce   un   calo   del   50%   per   un   attacco   al  mercato  che  ne  riduce  la  crescita  e  per  effetto  di  una  sua  già  eccessiva  sopravvalutazione. 
 
7-­‐    La  Cina  svaluta  lo  yuan  del  20% 
La   Cina   è   alla   ricerca   di   un   modo   per   alleggerirsi   dalle   enormi   pressioni   deflazionistiche   che   sono   il  rovescio  della  medaglia  di  un  boom  del  credito.  La  Cina  quindi  si  unisce  al  Giappone  e  agli  altri  paesi  nella  sua  lotta  per  importare  l'inflazione. 
 
8-­‐    I  future  del  cacao  toccano  USD  5.000/ton 
La  domanda  di  cioccolato  è  in  aumento  a  livello  mondiale:  da  un  lato  gli  occidentali  si  spostano  verso  il   cioccolato   fondente   e   dall’altro   aumenta   l’appetito   degli   asiatici.   Con   i   prezzi   che   subiscono   la  preoccupazione   per   il   virus   Ebola   e   il   ritardo    negli   investimenti   nelle   regioni   chiave   di   produzione  dell'Africa     occidentale,     il     mondo   si     ritrova     a     consumare     molto    più    cacao    di     quanto    ne     sta  producendo.  Questo  porta  ad  un  prezzo  record  per  il  cacao  sopra  5.000  USD  per  tonnellata  nel  2015. 
 
9-­‐    Il  crollo  del  settore   edile  nel  Regno  Unito 
I  sondaggi  mostrano  già  che  momentum  sta  rapidamente  lasciando  il  mercato  immobiliare  del  Regno  Unito,  in  particolare  nella  città  di  Londra.  L’imminente  rialzo  dei  tassi  da  parte  della  Bank  of  England  vede   il   Regno   Unito   subire   di   un   crollo   immobiliare   nel   2015   con   una   diminuzione   dei   prezzi   fino   al 
25%. 
 
10-­‐ Nel  2017  il  Regno  Unito  esce  dalla  UE                                                                       Lo   UK   Independence   Party   (UKIP)   conquista   il   25%   dei   voti   nazionale   alle   elezioni   generali   del   7  maggio  2015  in  Gran  Bretagna,  diventando  clamorosamente  il  terzo  partito  in  parlamento.  L’UKIP  si  unisce   ai   conservatori   di   David   Cameron   in   un   governo   di   coalizione   e   chiede   un   referendum   per  rivedere   l'adesione   della   Gran   Bretagna   nella   UE   nel   2017.   In   questo   modo   il   debito   pubblico   del  Regno  Unito  subisce  un  forte  aumento  dei  rendimenti.   
 




            

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