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LA BANCA NAZIONALE SVIZZERA ABBANDONA IL TASSO DI CAMBIO MINIMO

16 Gennaio 2015 - Autore: Redazione


La Banca Nazionale Svizzera ha abolito il tasso di cambio minimo di 1,20 franchi per 1 euro e parallelamente ha abbassato il tasso d'interesse di riferimento a
-0,75%.

Dirk Aufderheide, Chief Currency Strategist Active di Deutsche Asset & Wealth Management (Deutsche AWM), commenta: "questa è una mossa a sorpresa da parte della Banca Nazionale Svizzera. Avendo compreso quanto sia difficile ancorare la valuta a un determinato tasso di cambio, ha preferito accettare una fine dolorosa piuttosto che un dolore senza fine”.

"La BCS è stata uno dei più grandi acquirenti di euro, principalmente in obbligazioni denominate in euro. La politica monetaria espansiva della Banca Centrale Europea stava rendendo questa politica sempre più insostenibile, esponendo le riserve valutarie della Svizzera a rischi enormi. La Banca Centale Svizzera avrebbe potuto intraprendere una strada meno dirompente, come ancorare il Franco Svizzero a un paniere di valute. Questa conclusione radicale della sua politica è davvero controproducente per la BCE. Ma è liberatoria per la BNS, che ora può concentrarsi sul suo mandato di politica monetaria e sulla macroeconomia del Paese."

"La domanda chiave è: che cosa significa questo per l'economia reale? In un momento di calo dei prezzi del petrolio, l’apprezzamento del franco svizzero aumenta
il rischio di deflazione e le imprese svizzere hanno perso competitività. Alcuni investitori potrebbero essere colti di sorpresa. E’ rischioso basare una strategia di investimento sulla base di ipotesi relative alle politiche delle banche centrali. Da oggi in poi, più investitori si chiederanno se le banche centrali siano affidabili."


 




            

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