Investire: L'idea della settimana n.12 / 25 Giugno 2009

Il debito dei paesi emergenti esce dalla crisi finanziaria

Gli ultimi mesi hanno dato piene conferme ad un'assioma assolutamente conosciuto: la credibilità (ed i rendimenti dei titoli) dei paesi emergenti, intesi come obbligazionari, sono strettamente correlati all'andamento dei mercati borsistici mondiali.

Pertanto, è assolutamente plausibile aspettarsi da un momento di crisi acuto come quello che si è verificato nel 2008, una caduta in proporzione più bassa anche di di questi listini.

Sulle quotazioni, nel corso del 2008, ha gravato il crollo della liquidità determinato dall'impennata degli spread rispetto ai titoli di Stato americani. Recenti segnali di stabilizzazione hanno determinato invece un rally che ha consentito già da Marzo in poi vivaci recuperi nei portafogli degli investitori.

Insomma: se - in valuta locale - il recupero di questi titoli è stato nell'ordine del 10% da inizio anno (non poco, si ricordi che stiamo parlando di un mercato di obbligazioni), i titoli di Stato mediamente hanno pagato nello stesso periodo 1 punto e mezzo.

La corsa alla liquidità ed alla sicurezza non paga più, quindi.

Per il debito emergente - Asia ed America Latina in testa - la prospettiva è per un buon futuro, nei prossimi 36 mesi.

E.

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