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Invecchiamento demografico e investimenti

4 Marzo 2019 - Autore: Redazione


 

a cura di Alessandro Aspesi

 



 

Il rapido invecchiamento demografico impatterà sugli investimenti, questo quanto sostiene Alessandro Aspesi, Country Head Italia di Columbia Threadneedle Investments.

 

Il problema non riguarderà solo le persone di terza età, tutta la società risentirà di una forza lavoro in contrazione e di una percentuale dominante di anziani. In Giappone i decessi superano le nascite da un decennio e oltre un quarto della popolazione ha superato i 65 anni.

 

In Europa, secondo Eurostat, la percentuale di ultrasessantacinquenni dovrebbe aumentare dal 19,5% nel 2017 al 27% nel 2040, con un incremento di quasi il 40% in poco più di vent’anni.
Secondo Columbia Threadneedle, si sta assistendo ad un cambiamento epocale con importanti implicazioni per le aziende e gli investitori.

 

Con il rallentamento della natalità, il numero di persone che entrano nella forza lavoro comincerà a ridursi, incrementando la concorrenza tra le imprese per attrarre personale. Nel frattempo, le pressioni sui sistemi sanitari e previdenziali, esercitate da una popolazione sempre più anziana, aumenteranno vertiginosamente.

 

L’invecchiamento demografico, secondo Aspesi, rafforzerà anche altri trend consolidati, come la
concentrazione della ricchezza presso le famiglie più anziane, in quanto queste diventeranno più numerose.

 

Gli investitori dovranno tener conto di questi cambiamenti demografici nelle loro decisioni di portafoglio. Sempre secondo l'analisi di Columbia Threadneedle, nei prossimi decenni gli anziani eserciteranno un’influenza maggiore sui modelli di consumo, a causa della loro crescente ricchezza. Le società di settore, quali viaggi e turismo, beni di lusso, cosmetica, prodotti di salute e benessere, alta gastronomia e cibi pronti, potrebbero beneficiare dell’aumento della domanda. Anche la disponibilità degli anziani a spendere somme considerevoli per i loro animali da compagnia dovrebbe dimostrarsi un trend affidabile.

 

Allo stesso modo, il prolungamento della vita attiva rafforzerà la domanda di un’ampia gamma di prodotti e dispositivi medici. Inoltre, il  fatto che i nostri corpi subiscano l’effetto dell’età creerà opportunità per le società specializzate in tecnologie odontoiatriche avanzate.

 

Tuttavia, prosegue l'analista, altre opportunità apparentemente ovvie potrebbero rivelarsi meno convincenti nella pratica. Ad esempio, le società immobiliari specializzate in case di riposo vedranno crescere il proprio mercato, ma un trasferimento in massa degli anziani verso comunità di questo tipo appare improbabile.

 

Nel 2018 buona parte degli intervistati ha dichiarato all’American Association of Retired Persons di voler rimanere in casa propria nel periodo della vecchiaia. Data questa preferenza diffusa, vi saranno maggiori opportunità per le aziende che sviluppano tecnologie mirate ad adattare le abitazioni alle esigenze dei loro occupanti anziani. Dalle soluzioni di domotica per alleviare il carico delle faccende domestiche alle soluzioni di efficienza energetica, che permettono di ridurre al minimo i costi di gestione. Il riconoscimento vocale potrebbe giocare un ruolo importante nell’utilizzo di questi servizi.  La platea dei consumatori anziani potrebbe, inoltre, fornire una grande opportunità ai fornitori di veicoli autonomi che favoriscono l’indipendenza e la mobilità.

Tuttavia, secondo l'analisi di Aspesi, non bisogna focalizzarsi unicamente sulle preferenze dei consumatori anziani, infatti,  il cambiamento demografico interessa ogni singola parte della società.
Gli investitori dovrebbero anche considerare il modo in cui le aziende affrontano l’impatto negativo sulla produttività esercitato dalla contrazione della popolazione in età lavorativa. Sarà essenziale a tal riguardo potenziare gli investimenti in tecnologie che migliorino la produttività, con la creazione di grandi opportunità per le imprese tecnologiche e manifatturiere. Analogamente, le aziende dovranno trovare il modo di fidelizzare i lavoratori anziani, per evitare di perdere le loro competenze ed esperienze. Per le autorità di governo, intanto, le pressioni per migliorare l’efficienza e la produttività dei servizi sanitari diventeranno schiaccianti. Tutto questo produrrà significative opportunità per le aziende attive in aree come la medicina rigenerativa, che sfrutta le proprietà autocurative dell’organismo per ridurre i costi del trattamento di determinate patologie.

 



 

Nel caso dei giovani, la consapevolezza di trovarsi probabilmente a lavorare ben oltre i 65 anni di età alimenterà la domanda di riqualificazione professionale a metà carriera e di formazione per adulti. Nei prossimi decenni il numero di bambini in età scolare potrebbe in effetti diminuire, ma la necessità di svolgere due o tre professioni nell’arco della vita lavorativa riempirà le aule scolastiche di persone mature.

 

Il cambiamento demografico in atto interesserà ogni aspetto della nostra società e l’invecchiamento non riguarda solo gli anziani.

 

In tale contesto, Columbia Threadneedle, fa un’attenta selezione dei titoli, orientandosi su società ad alta qualità fondate su modelli di business solidi e rendimenti sostenibili nel lungo termine.

 

Sempre Columbia Threadneedle nell'attività di stock picking usa il consolidato modello delle cinque forze di Porter, basato su elementi che permettono di valutare i reali vantaggi competitivi di un’impresa nei confronti dei suoi concorrenti.

 

 

 




            

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